一般來說，中郵系往往會采取逐步加倉的策略，如核心優(yōu)選和核心成長在2009年上半年分別買入721萬股和591萬股友誼股份；去年下半年則分別加倉至1285萬股和2184萬股；今年第一季度末核心優(yōu)選繼續(xù)加倉至1610萬股，核心成長持倉不變，核心優(yōu)勢買入790萬股。

　　當然，或許是為了配合對于大勢的判斷，中郵系基金在操作滬國資重組股時也會進行波段操作。其中最明顯的案例則是申通地鐵，2008年第四季度核心優(yōu)選和核心成長分別買入582萬股和283萬股申通地鐵，2009年第一季度加倉至1004萬股和800萬股之后在第二季度開始合計減倉400萬股，在下半年隨著股價上漲之后兩只基金減倉只剩下61萬股；然而在今年第二季度末中郵系4只基金卻又聯(lián)袂出現(xiàn)在申通地鐵十大流通股股東行列，合計持有約1973.38萬股之多。

　　不過，在今年第二季度，中郵系基金大舉買入的遠不止申通地鐵，交運股份、浦東建設(shè)等交通類個股均為二季度首次進入。

　　需要指出的是，除卻上述提及的具有重組預(yù)期的上海國資個股之外，中郵系還重倉持有部分已經(jīng)完成重組的上海國資股，如去年半年中郵核心成長和核心優(yōu)選大幅建倉的金楓酒業(yè)（600616.SH），去年下半年核心優(yōu)選大幅建倉的華域汽車（600741.SH），這兩家公司分別由原先第一百貨和華域汽車重組而來，重組前后主營業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了明顯的變化。

　　偏愛商業(yè)股

　　記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在中郵系全面布局滬國資重組概念板塊的時候，其對于商業(yè)類個股出現(xiàn)明顯的偏好。

　　以核心優(yōu)選為例，從截至二季度末的持倉來看，涉及重組的上海國資商業(yè)股幾乎被其全部囊括其中，分別持有4474.18萬股百聯(lián)股份、3046.96萬股益民商業(yè)、1838.59萬股上海九百和1329.26萬股新世界，其合計持有市值13.68億元約占持有滬國資重組概念股市值28.92億元的47.3%；而核心成長持有這5只股票的市值14.2億元占據(jù)持有全部滬國資重組概念股市值的比例甚至達到50%；此外，核心優(yōu)勢也持有除上述5只商業(yè)股中上海九百之外4只個股，總市值約為3.39億元。

　　根據(jù)友誼股份8月30日發(fā)布的公告顯示，其控股股東百聯(lián)集團正在籌劃和百聯(lián)股份吸收合并友誼股份事宜，如果一旦成行，重倉持有友誼股份近4000萬股的中郵系3只基金將有望獲得超額收益。

　　而中郵系持有的另外三只商業(yè)股也均蘊含著重組預(yù)期。其中新世界的控股股東上海市黃浦區(qū)國資委的控股比例僅僅19.59%，這明顯低于上海市國資委要求的26%的持股下限，控股股東手中擁有的大量商鋪和物業(yè)給市場帶來無限猜想。

　　另一只區(qū)屬商業(yè)股益民商業(yè)的大股東盧灣區(qū)國資委持有的上�；春Ｉ虡I(yè)集團一直被市場預(yù)期將注入上市公司；剩下地處靜安區(qū)的上海九百其實已經(jīng)逐步啟動重組，未來重組方向則是繼續(xù)剝離與主業(yè)無關(guān)資產(chǎn)并將控股股東九百集團的百貨資產(chǎn)注入進來。

　　值得一提的是，上海本地另一只非國有商業(yè)股豫園商城也是中郵系基金的最愛。截至今年第二季度末，核心成長、核心優(yōu)選、核心優(yōu)勢分別持有豫園商城3926萬股、2761萬股和806萬股，3只基金合計持有7492.14萬股，總市值高達16.57億元之多，豫園商城也因此成為中郵基金在今年上半年僅次于哈藥股份（600664.SH）和遼寧成大（600739.SH）之外的第三大重倉股，緊隨其后的第四大重倉股是來自山東的濰柴動力（000338.SZ）。

　　能否翻身依然難料？

　　從三者對于中郵系凈值的貢獻來看，截至9月3日，哈藥股份和濰柴動力今年以來股價分別上漲了24.03%和21.5%，而遼寧成大和豫園商城則分別下跌了24.03%和5.08%。

　　而在滬國資重組板塊，中郵系重倉持有的上海機場、百聯(lián)股份和友誼股份今年以來分別下跌了26.14%、23.42%和8.46%，上半年完成重組的東方航空則上漲了17.69%。中郵系持有的幾只市值較大的商業(yè)股中新世界和上海九百上漲了3.6%和5.66%，但益民商業(yè)卻下跌了10.27%，另外一些重倉的個股如上海機電、東方明珠和交運股份等今年以來均呈現(xiàn)下跌走勢。