銀行間市場(chǎng)的資金緊張的幾個(gè)因素包含:農(nóng)行上市、股份制銀行在6月底貸存比達(dá)標(biāo)、外匯占款增速降落。這些都屬于暫時(shí)性因素,對(duì)于商業(yè)銀行直接面對(duì)企業(yè)和居民的存貸款行動(dòng)沒(méi)有產(chǎn)生本質(zhì)性影響。隨著國(guó)民幣升值,外部資金流入可能緩解資金緊張形勢(shì)。在各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下行的情況下,央行在7月份也可能會(huì)修正前期偏緊的貨幣政策。因此,最近兩個(gè)月資金面的緊張?jiān)谙掳肽昕赡艿玫骄徑狻?/P>

　　2008年11月的“4萬(wàn)億”政策導(dǎo)演了股指從1600點(diǎn)到3400點(diǎn)的絕地回?fù)?而2009年7月開(kāi)端的寬松貨幣政策退出又成為市場(chǎng)步步下跌的主因。目前的地位大概類似于2008年10月。在市場(chǎng)廣泛恐慌的時(shí)候,真正的投資者卻會(huì)變得更加貪婪。如果不出意外,2300點(diǎn)將是本輪調(diào)劑的底部,未來(lái)股指向上的可能性很大。