作為今年全球最大的IPO,農(nóng)行能否順利發(fā)行一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。其實(shí)農(nóng)行的IPO本來(lái)是不存在任何問(wèn)題的,這屬于國(guó)家戰(zhàn)略的范疇,是必定要推行的,不斷定的只是最終的發(fā)行價(jià)。但無(wú)論價(jià)高價(jià)低,發(fā)行上市的大局是不會(huì)受到影響的。

　　但,偏偏有很多杞人憂(yōu)天者,老是擔(dān)心農(nóng)行發(fā)不出去,于是頻頻猜測(cè)有神秘資金在護(hù)盤(pán)。哪天銀行股偶爾集體走強(qiáng),坊間必定傳聞匯金公司出手增持�？墒侵钡浆F(xiàn)在,也沒(méi)看到匯金公司出手。于是好事者又退而求其次,一廂甘心腸把匯金公司承諾按持股比例以現(xiàn)金全額參與建行配股等消息看成是為農(nóng)行IPO保駕護(hù)航的表態(tài)。

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　　為了能讓農(nóng)行發(fā)行價(jià)高一點(diǎn),就不惜動(dòng)用國(guó)庫(kù)資金去把持股市,這種猜測(cè)不是太荒謬了嗎？如果必定要說(shuō)有人在為農(nóng)行IPO保駕護(hù)航,那這保駕護(hù)航者不是別人,恰恰是那些基于這種猜測(cè)而試圖從中博取交易性機(jī)會(huì)的投機(jī)者。

　　匯金增持,既無(wú)必要也無(wú)條件

　　三大國(guó)有控股銀行上市后,匯金公司曾經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)有過(guò)增持行動(dòng),但買(mǎi)進(jìn)數(shù)量極少,屬于象征性增持。就資金的應(yīng)用效率來(lái)說(shuō),匯金公司在二級(jí)市場(chǎng)的增持是不成功的,由于三大國(guó)有控股銀行幾年來(lái)的股價(jià)基礎(chǔ)上一直在原地踏步,因此增持部分幾乎談不上什么投資回報(bào),這也是匯金公司二級(jí)市場(chǎng)增持一直雷聲大雨點(diǎn)小的重要原因。

　　另外,需要匯金公司大手筆投資的處所有很多,比如最近紛紛啟動(dòng)的三大國(guó)有控股銀行再融資。建行的配股匯金公司就必須也應(yīng)當(dāng)參與,一來(lái)是因?yàn)榕涔蓛r(jià)要大大低于市價(jià),不參與配股就會(huì)遭遇除權(quán)喪失,這遠(yuǎn)比在二級(jí)市場(chǎng)增持來(lái)得劃算;二來(lái)也有利于保護(hù)自己和建行的市場(chǎng)形象,控股股東不參與配股,很容易讓人對(duì)再融資銀行產(chǎn)生圈錢(qián)的質(zhì)疑。而中行(601988,股吧)的400億元可轉(zhuǎn)債配售時(shí),因?yàn)椴徽?qǐng)求控股股東必須參與,匯金公司也就毫不含混地放棄了,原因也很簡(jiǎn)略,因?yàn)閰R金公司的資金也是有限的,何況匯金公司下一步還要參與工行(601398,股吧)和中行H股的再融資。

　　在這種情況下,很多人還指望匯金公司在二級(jí)市場(chǎng)增持三大國(guó)有控股銀行來(lái)為農(nóng)行IPO保駕護(hù)航,是不是太一廂甘心了？如果匯金公司真要支撐農(nóng)行IPO,還不如干脆作為基礎(chǔ)投資者再買(mǎi)進(jìn)一部分新股,或者萬(wàn)一農(nóng)行破發(fā)后再在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行增持,這倒更現(xiàn)實(shí)一點(diǎn)。

　　神秘資金恰是普通投資者

　　大家心里都知道農(nóng)行IPO是必定能夠發(fā)得出去的,卻又認(rèn)為有關(guān)方面非常擔(dān)心發(fā)行價(jià)會(huì)太低,所以要把持市場(chǎng)拉升大盤(pán),以便讓農(nóng)行能高價(jià)發(fā)行,這真是咸吃蘿卜淡費(fèi)心。像農(nóng)行這樣的超級(jí)航母,發(fā)行價(jià)從2元到4元都是管理層能夠接收的,不可能為了發(fā)行價(jià)高一點(diǎn)而冒著宏大的政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)去把持市場(chǎng)。事實(shí)也表明,農(nóng)行的發(fā)行價(jià)不會(huì)低,農(nóng)行A股IPO初步詢(xún)價(jià)已于23日結(jié)束,機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)中樞達(dá)到2.70元,認(rèn)購(gòu)股數(shù)超過(guò)700億股,認(rèn)購(gòu)倍數(shù)已高達(dá)16倍,詢(xún)價(jià)的價(jià)格廣泛在1.6倍PB以上。而農(nóng)行高管也信心滿(mǎn)滿(mǎn)地表現(xiàn),只要換手率低于50%,農(nóng)行就可以保證股票不跌破發(fā)行價(jià)。

　　農(nóng)行H股承銷(xiāo)商供給的信息顯示,農(nóng)行此前已與11家機(jī)構(gòu)投資者簽訂投資協(xié)議,認(rèn)購(gòu)金額共計(jì)54.5億美元。農(nóng)行將按照各家機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)購(gòu)范圍,待發(fā)行價(jià)格斷定后,配給相應(yīng)股份。若以每股3港元的發(fā)行價(jià)初步盤(pán)算,農(nóng)行向H股機(jī)構(gòu)投資者共發(fā)行724.23億港元,合93.14億美元,目前已募集或承諾募集大半。

　　顯而易見(jiàn),農(nóng)行本無(wú)事,庸人自擾之。所謂有神秘資金護(hù)盤(pán)力保農(nóng)行IPO,實(shí)在是一種臆想。如果在此基礎(chǔ)上大家都想博取二級(jí)市場(chǎng)的交易性機(jī)會(huì),自然會(huì)導(dǎo)致銀行股的某種躁動(dòng)。為什么在銀行股集體躁動(dòng)的時(shí)候,帶頭漲停的是實(shí)際流通盤(pán)相對(duì)較小的中信銀行(601998,股吧),而處于風(fēng)口浪尖的三大國(guó)有控股銀行卻表現(xiàn)平平？這就更加充分地證明,真正為農(nóng)行IPO保駕護(hù)航的正是想象力豐富的二級(jí)市場(chǎng)游資和普通投資者,可他們卻真心盼望這是莫須有的神秘資金所為。

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