股市樓市不振,相當(dāng)多的熱錢出于避險(xiǎn)投資的需要,選擇了收益風(fēng)險(xiǎn)都中等的信托產(chǎn)品,致使近期銀行信托公司合作開發(fā)的理財(cái)產(chǎn)品范圍不斷擴(kuò)大,增量甚至逼近國(guó)民幣貸款增量。
信托發(fā)行紀(jì)錄不斷刷新
據(jù)用益信托研究中心日前不完整統(tǒng)計(jì)顯示,今年5月,共有32家銀行和36家信托公司參與發(fā)行銀信合作產(chǎn)品413款,預(yù)計(jì)全部銀信合作理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行范圍為6149億元。盡管5月發(fā)行數(shù)量較4月減少了70款,但已披露的發(fā)行范圍和當(dāng)月預(yù)計(jì)發(fā)行總額均比4月份有所提升。
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再往前推,今年一季度,共有36家信托公司推出了206只聚集資金信托產(chǎn)品,比上一季度增加50款,環(huán)比增加32％。其中,銀信合作產(chǎn)品仍盤踞了主導(dǎo)地位,占2/3。從產(chǎn)品期限看,除了證券投資類產(chǎn)品外,其余產(chǎn)品期限基礎(chǔ)都在1～5年和2～3年期最多,達(dá)73款,占本季度發(fā)行的35％。
這與去年的情況相比可謂大大提速。在2009年9月末,國(guó)內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)發(fā)行的銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的余額約為5900億元。此后,這一數(shù)據(jù)不斷被刷新。相干人士流露,截至2010年3月末,銀信合作的業(yè)務(wù)范圍達(dá)到1.3萬億;4月30日又增至1.88萬億,當(dāng)月增量為5800億元,相當(dāng)于同期國(guó)民幣貸款增量的75%。
信托的“熱度”高與其表現(xiàn)也脫不開關(guān)系,今年一季度發(fā)售的信托產(chǎn)品,年收益率一般在6％～7.5％,平均預(yù)期收益率則達(dá)到7.52％,比1年期存款利率高出5個(gè)百分點(diǎn)。即便預(yù)期年化收益率最低的信托產(chǎn)品,也有5％的收益率,也比同期存款利率高出近3個(gè)百分點(diǎn)。
雖然信托很熱,但知情人士流露,監(jiān)管層近期已經(jīng)開端對(duì)銀信產(chǎn)品的發(fā)行范圍進(jìn)行嚴(yán)控,即請(qǐng)求部分銀信產(chǎn)品范圍與發(fā)行增速居前的十多家信托公司主動(dòng)壓縮業(yè)務(wù)范圍,相干信托公司以后每月開展銀信業(yè)務(wù)的范圍不能再超過5月數(shù)據(jù)。
監(jiān)管層把持發(fā)行范圍
業(yè)內(nèi)人士流露,6月伊始銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)緊急召集截至4月末銀信合作范圍最大的10家信托公司、前4月新增范圍最大的10家信托公司,共12家機(jī)構(gòu)開會(huì),請(qǐng)求立即主動(dòng)壓縮銀信合作范圍,放慢增速,并就業(yè)務(wù)合規(guī)性展開自查。
對(duì)于銀信合作的迅猛發(fā)展,多數(shù)專家認(rèn)為,目前銀信合作業(yè)務(wù)的原動(dòng)力并非信托公司,而是商業(yè)銀行。正是由于銀行的單邊動(dòng)力強(qiáng)勁,在銀信合作中,信托公司以“消極受托人”的角色為主,承擔(dān)被動(dòng)管理職責(zé),信托報(bào)酬率也僅為3‰左右;不僅如此,由于信托公司間的惡性競(jìng)爭(zhēng),個(gè)別信托公司的手續(xù)費(fèi)率還低于3‰。
內(nèi)部人士表現(xiàn),監(jiān)管層介入銀信合作重要是處于宏觀調(diào)控的目標(biāo),因?yàn)槿绻患影殉值脑?今年年初設(shè)定的7.5萬億信貸增量目標(biāo)將被大大突破。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌也于近期表現(xiàn),需要警惕信托范圍的快速增加,周密把持通過信托進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金范圍。
夏斌在 “沃德財(cái)富展覽會(huì)”上指出,“對(duì)于今年銀信合作的信托范圍要特別警惕。 ”他表現(xiàn),前5次信托投資公司整理的背景,都是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌中產(chǎn)生通貨膨脹,疏忽了信托資金的用量統(tǒng)計(jì),使得實(shí)際貨幣投放過大。前車之鑒,后不復(fù)蹈。監(jiān)管部門和貨幣政策決策部門,必須密切關(guān)注現(xiàn)有的信托范圍增加情況,持續(xù)保持回歸常態(tài)的貨幣政策,把信托的范圍把持住,否則可能又會(huì)呈現(xiàn)新問題。
“銀信合作的信托,4月份已經(jīng)做到了1.88萬億,將近1.9萬億。 ”夏斌表現(xiàn),目前階段簽的信貸合同期限都比較長(zhǎng),假設(shè)下半年國(guó)內(nèi)信托不發(fā)新的增量產(chǎn)品,1.88萬億的信托資金加上今年的7.5萬億貸款增量,就已經(jīng)超過了9萬億。銀行和信托合作,通過信托渠道進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金增量同樣宏大。
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