“銀監(jiān)會(huì)叫停銀信合作產(chǎn)品,應(yīng)當(dāng)是為了避免銀行借道信托公司規(guī)避信貸監(jiān)管�！币患毅y行人士坦言,信托理財(cái)產(chǎn)品成為銀行調(diào)劑信貸結(jié)構(gòu)、規(guī)避范圍限制的手段,已是公開(kāi)的“機(jī)密”。銀監(jiān)會(huì)此次再出重拳,在防備風(fēng)險(xiǎn)向銀行蔓延的同時(shí),重要還是要限制銀行變相發(fā)放貸款。

　　 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所信托行業(yè)研究員趙楊表現(xiàn),去年商業(yè)銀行共計(jì)發(fā)售5萬(wàn)多億元的理財(cái)產(chǎn)品,其中有2萬(wàn)多億元屬于信托貸款類理財(cái)產(chǎn)品,而今年上半年發(fā)售的信貸類理財(cái)產(chǎn)品,范圍已達(dá)2.5萬(wàn)億元左右。其中八成涉及信貸類業(yè)務(wù),用來(lái)發(fā)放信貸或者購(gòu)置信貸資產(chǎn)。

　　趙楊表現(xiàn),銀監(jiān)會(huì)此前曾請(qǐng)求銀信合作業(yè)務(wù)范圍較大的信托公司把持銀信產(chǎn)品范圍及發(fā)行增速,但是后果并不明顯。銀監(jiān)會(huì)在6月份曾請(qǐng)求12家信托公司主動(dòng)壓縮銀信合作業(yè)務(wù)的范圍,不能超過(guò)5月的發(fā)行范圍,可是6月份的銀信合作產(chǎn)品范圍仍在沖高。

　　 記者懂得到,監(jiān)管層叫停銀信合作產(chǎn)品,劍指銀行借道理財(cái)產(chǎn)品發(fā)放表外貸款的行動(dòng)。去年底以來(lái),央行收緊信貸,于是銀行大批發(fā)售信貸類投資產(chǎn)品,向市場(chǎng)募集資金。有些銀行甚至將新增貸款的一大部分通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品移至表外,從而規(guī)避監(jiān)管。信貸類理財(cái)產(chǎn)品的快速擴(kuò)大,不僅沖淡了監(jiān)管層貨幣政策的作用,而且增加了銀行系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　 一位銀行業(yè)內(nèi)人士表現(xiàn),對(duì)銀行來(lái)說(shuō),銀信合作被叫停后,銀行少了一條社會(huì)募集資金的重要渠道,不過(guò),這劑“猛藥”打擊最大的,應(yīng)當(dāng)是信托公司,他們的一大半信托業(yè)務(wù)都將因此被“切掉”,沖擊不問(wèn)可知。“信托公司的日子比我們難過(guò)多了�！彼�說(shuō)。

　　 社科院金融研究所研究員易憲容分析,銀信合作業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)很高,面臨很多問(wèn)題。此前金融機(jī)構(gòu)將銀行貸款轉(zhuǎn)化為信托資金,屬于濫用信用。如果不對(duì)此加以把持,將會(huì)產(chǎn)生更大的問(wèn)題,這也是銀監(jiān)會(huì)此次緊急叫停銀信合作業(yè)務(wù)的基本原因。

　　理財(cái)品種變得“單調(diào)”

　　對(duì)于信托公司而言,銀信合作業(yè)務(wù)占其資產(chǎn)范圍的“半邊天”,被全面叫停后,信托公司能否經(jīng)得起這般風(fēng)雨？

　　趙楊告訴記者,銀信合作業(yè)務(wù)在信托公司所占的資產(chǎn)范圍比較大,但是,由于信托公司在銀信合作業(yè)務(wù)中所收的手續(xù)費(fèi)相當(dāng)?shù)?叫停對(duì)其收入影響并不大,長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,銀信合作也不是其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的一個(gè)道路。

　　某信托公司業(yè)務(wù)人士也表現(xiàn),銀信合作業(yè)務(wù)被叫停,受影響的不僅是信托公司,正如平衡木的兩端,由于是銀行與信托的合作,首先是銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)受到影響,其次由于信貸騰挪通道被封堵,銀行信貸范圍將受限制。

　　“可能將令銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的品種再度萎縮,收益率也將走低�！惫ば�(601398,股吧)理財(cái)師張宇表現(xiàn),目前,純粹投資債券和票據(jù)市場(chǎng)的產(chǎn)品,1年期產(chǎn)品的收益率難超3％。

　　“個(gè)人投資者也暫時(shí)失去了一個(gè)重要的理財(cái)工具。普通個(gè)人投資者很難直接購(gòu)置信托公司發(fā)售的信托產(chǎn)品。這些產(chǎn)品的門檻都很高,大多為100萬(wàn)元,而且按認(rèn)購(gòu)者的資金量從高到低排序發(fā)行,資金量足夠大的認(rèn)購(gòu)者才干分配到份額。”張宇認(rèn)為。

　　 由于大市不好,自去年以來(lái),銀行理財(cái)市場(chǎng)品種變得越來(lái)越單調(diào),只有債券和票據(jù)型、銀信合作型、掛鉤型等寥寥可數(shù)的幾個(gè)品種,其中銀信合作中的信貸類產(chǎn)品,因?yàn)樽黠L(fēng)相對(duì)穩(wěn)健而收益率又相對(duì)較高,成了市場(chǎng)的絕對(duì)主力。