本報(bào)濟(jì)南4月13日訊(記者 馬紹棟) 經(jīng)歷一波三折的山鋼系重組迎來(lái)了第三版方案。根據(jù)濟(jì)南鋼鐵、萊鋼股份12日晚間公告，新的重組方案仍采用前兩次濟(jì)南鋼鐵換股吸收合并萊鋼股份、定向增發(fā)收購(gòu)資產(chǎn)的方案框架，但新方案在上次表決中影響投資者投票的關(guān)鍵因素———現(xiàn)金選擇權(quán)上做出了調(diào)整，全體股東均可行使現(xiàn)金選擇權(quán)，而非上次所要求的異議股東。13日，兩股票復(fù)牌后雙雙以漲停來(lái)“迎接”新重組方案的出爐。

　　濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份的重組整合牽動(dòng)著山東鋼鐵業(yè)的整體布局，也牽動(dòng)著投資者的神經(jīng)。此前山東鋼鐵主業(yè)重組方案已有兩個(gè)，其中2010年2月24日，首份重組方案由于A股市場(chǎng)低迷、鋼鐵經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化以及股價(jià)大幅下跌等因素未能發(fā)出召開(kāi)股東大會(huì)通知而夭折。2010年12月14日，再次修改的重組方案調(diào)整了現(xiàn)金選擇權(quán)，但在兩公司復(fù)牌后再度出現(xiàn)雙雙跌破收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)和現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格的情況，重組再次未能成行。為醞釀新的重組方案，濟(jì)南鋼鐵、萊鋼股份于今年2月18日開(kāi)始停牌，至今已50多天。

　　根據(jù)最新的重組方案，濟(jì)南鋼鐵仍以換股方式吸收合并萊鋼股份，換股價(jià)格按照停牌前20個(gè)交易日平均股價(jià)計(jì)算，其中濟(jì)南鋼鐵每股3.44元;萊鋼股份每股7.18元，考慮給予萊鋼股份股東16.27%的換股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，確定萊鋼股份與濟(jì)南鋼鐵的換股比例為1：2.43，即每股萊鋼股份的股份換取2.43股濟(jì)南鋼鐵的股份，這較此前并沒(méi)有變化。新方案最大的亮點(diǎn)是山東省國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司和山東鋼鐵將向濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份除山東鋼鐵及其關(guān)聯(lián)企業(yè)以外的全體股東提供收購(gòu)請(qǐng)求權(quán)/現(xiàn)金選擇權(quán)，這比前一次對(duì)重組方案有異議股東才享有現(xiàn)金選擇權(quán)的范圍更加擴(kuò)大，也意味著在召開(kāi)的臨時(shí)股東大會(huì)上濟(jì)南鋼鐵、萊鋼股份股東無(wú)論投出“贊成”還是“反對(duì)”票，抑或不投票均可享有現(xiàn)金選擇權(quán)，此處修改顯然吸取了第二次重組失利的教訓(xùn)，保護(hù)了兩公司股東的利益。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，濟(jì)鋼、萊鋼第三次重組方案充分考慮了市場(chǎng)因素和價(jià)格波動(dòng)的情況，近期受益于行業(yè)景氣周期等因素影響，鋼鐵板塊走勢(shì)良好，從2月18日停牌至今的濟(jì)南鋼鐵和萊鋼股份面臨補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，且隨著重組完成后盈利的增厚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的完善，重組后的山東鋼鐵也存在價(jià)值重估性機(jī)會(huì)。

　　13日，復(fù)牌后的兩股紛紛以巨單封死漲停板并持續(xù)至收盤(pán)，最終濟(jì)南鋼鐵報(bào)收3.95元，萊鋼股份報(bào)收8.32元。